Les volumes explosent !

Coté sur le compartiment B de l’Eurolist, le titre est éligible au PEA et au SRD.

Le 25 janvier dernier, nous vous proposions de vous intéresser à la valeur en raison d’éléments graphiques et techniques favorables. Bien nous en a pris car le titre, conseillé à l’achat au cours du marché avec un objectif de 20,50 euros, a rempli sa tâche au-delà de nos espérances !

La valeur est entrée en portefeuille le 25 janvier à 19,01 euros. Elle a dépassé son objectif de 20,50 euros le 31 janvier pour grimper jusqu’à un plus haut de 24,99 euros le 7 février (plus-value théorique de 31,5 %).

Notre politique consistant à lier pour chaque valeur un objectif flexible et un « trailing stop », aussi contraignant que cela puisse paraître, a porté ses fruits car la valeur, rattrapée par son stop suiveur le 21 février à 22,75 euros, a tout de même permis d’engranger une plus-value de 19,67 % en 20 jours seulement ! Le 23 février, en effet, le cours descendait à un plus bas de 21,30 euros. Pis, le 15 mars, c’était un plus bas de 20,03 euros qui était enregistré !

Le groupe Manitou (FR0000038606- MTU), leader mondial de la manutention tout-terrain, est engagé dans la fabrication et la commercialisation de matériel de manutention destiné aux marchés de la construction, de l’agriculture et de l’industrie.

Depuis le début de l’année, la valeur enregistre une progression de 31,79 % avec des cours extrêmes touchés le 7 février 2011 (plus haut à 24,99 euros) et le 11 janvier 2011 (plus bas à 16,03 euros).

Sur un an glissant, la hausse est de 64,50 % avec des cours extrêmes enregistrés le 7 février 2011 (plus haut à 24,99 euros) et le 7 mai 2010 (plus bas à 11,14 euros).

Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 26.000 pièces environ.

Mercredi, dans un volume de 139.841 unités, le titre s’est envolé de 5,60 % à 22,80 euros.

Au titre du premier trimestre (clos fin mars) de son exercice en cours, le groupe a publié un chiffre d’affaires de 266,3 millions d’euros, en hausse de 64 % par rapport à celui de son exercice précédent. Les analystes attendaient des facturations de l’ordre de 215 millions d’euros.

Pour la totalité de l’exercice, la Direction confirme une croissance de 20 % du chiffre d’affaires (il était de 838,3 millions d’euros à fin 2010) ainsi qu’un retour à un résultat net positif (il était de -16,7 millions d’euros à fin 2010).

Analyse technique

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A moyen terme, la valeur reste bien orientée (canal R1-S1, entre 26,86 et 16,35 euros). A court terme, le titre évolue au sein d’une configuration en triangle ascendant R2-S2, entre 24,81 et 24,49 euros).

La forte poussée du cours aujourd’hui a ouvert un gap de 0,44 euro à 21,93 euros.

Toutes les moyennes mobiles (20, 50 et 100 jours) se trouvent au-dessous du cours mais elles ont des orientations différentes : baissière pour les MM 20 et MM 50 et haussière pour la MM 100.

Les volumes du jour ont été importants (139.841 pièces) et largement supérieurs à la moyenne quotidienne des échanges (26.000 pièces environ – Trait vert sur notre graphique des volumes). La précédente pointe de cette amplitude date du 9 décembre 2010 : à l’issue de cette séance, dans un volume de 219.577 unités, le cours avait augmenté de 2,27 % à 17,11 euros.

La ligne d’OBV (On Balance Volume – Trait rouge sur notre graphique des volumes) suit l’évolution du cours et ne traduit rien d’anormal.

La séance du jour a été représentée par un chandelier blanc non significatif qui suit l’anticipation haussière par la configuration en « creux en pince » apparue lors des séances des 18 et 19 avril.

Un graphique en chandeliers hebdomadaires montre une bougie blanche non significative qui est en train de valider une configuration positive en « marteau ».

Sur un graphique en chandeliers mensuels, la bougie blanche non significative en cours de formation est apposée au chandelier noir du mois précédent. L’ensemble forme une structure positive en « creux en pince ».

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est correcte :

-         Le RSI à 14 jours est situé à 64 % évolue en zone neutre, sur une tendance haussière à court terme et à moyen terme ;

-         Le momentum à 14 jours évolue dans le vert. L’indicateur est orienté à la hausse à court terme et à moyen terme ;

-         Enfin, l’oscillateur stochastique, pointé à 73 %, évolue en zone de surachat. L’indicateur est orienté à la hausse et il évolue au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle.

La configuration graphique est favorable (tendance haussière du cours à moyen terme, moyennes mobiles au-dessous du cours, moyenne mobile longue orientée à la hausse, volumes de transactions en nette augmentation), le graphique en chandeliers quotidiens favorable (à l’image des chandeliers hebdomadaires ou mensuels) et les indicateurs techniques sont bien orientés. La valeur mérite donc de retourner en fond de portefeuille.

Le seul point noir reste le gap ouvert aujourd’hui.

Achat aux cours actuels

Objectif de 24,80 euros

Seuil de sécurité 5 % au-dessous du cours d’achat.

L’objectif flottant (ou flexible) prendra ensuite le relais dès le dépassement de l’objectif final. Le gain réalisé continuera d’être protégé par le stop suiveur.

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