Le cours retrouve le support de moyen terme

Le titre est coté sur le marché Eurolist (Compartiment A) du NYSE Euronext Amsterdam. Il fait partie de l’indice néerlandais AEX et est éligible au PEA.

Fondée en 1930, le groupe néerlandais Wereldhave N.V. (NL0000289213 - WHA), situé à La Haye, est un investisseur immobilier actif à l'échelle internationale et possédant un portefeuille d'investissements d'environ 2,9 milliards d'euros.

Les activités du groupe sont réparties à travers quatre secteurs immobiliers, six pays européens – Pays-Bas, Belgique, Finlande, France, Espagne et Royaume-Uni– et trois régions aux États-Unis. La valeur est créée grâce à une gestion active des centres commerciaux, à l'achat et à la vente des immeubles de bureaux et résidentiels, et à une propre promotion immobilière des projets à prix coûtant.

Depuis le début de l’année, la valeur accuse un très léger repli de 0,33 % avec des cours extrêmes touchés le 4 janvier 2011 (plus haut à 73,96 euros) et le 11 janvier 2011 (plus bas à 69,62 euros).

Sur un an glissant, en revanche, elle enregistre une hausse de 11,46 % avec des cours extrêmes touchés le 25 octobre 2010 (plus haut à 75,30 euros) et le 25 mai 2010 (plus bas à 55,80 euros).

Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 111.100 pièces environ.

Vendredi, dans des échanges de 166.813 pièces, le titre a gagné 0,94 % à 72,82 euros.

Au moment de la rédaction de cet article, le titre était en repli de 1,69 % à 71,59 euros.

L’indice néerlandais AEX était en baisse de 0,16 % à 373,58 points.

Au titre du 3^ème trimestre de l’exercice 2010, le groupe a généré un bénéfice net, part du groupe, de 18,9 millions d’euros (0,89 euro par action) contre une perte nette, part du groupe, de 93,3 millions d’euros (- 4,42 euros par action) pour le 3^ème trimestre de l’exercice 2009.

Sur le trimestre, le total des revenus (Revenus locatifs bruts + Charges locatives reçues) s’est élevé à 59,8 millions d’euros (+ 15,1 %).

Sur les neufs premiers mois (clos fin septembre) de l’exercice 2010, le groupe a dégagé un bénéfice net, part du groupe, de 73,8 millions d’euros (3,32 euros par action) contre une perte nette, part du groupe, de 109,6 millions d’euros (- 5,20 euros par action) pour la même période de l’exercice précédent.

Sur la période sous revue, le total des revenus (Revenus locatifs bruts + Charges locatives reçues) s’est établi à 173,2 millions d’euros (+ 8,9 %).

Les résultats de l’exercice 2010 seront publiés le 3 mars 2011.

Analyse technique

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Le titre néerlandais évolue à la hausse, que ce soit à moyen terme (canal R1-S1, entre 81,34 et 71,50 euros) ou à court terme (couloir R2-S2, entre 75,99 et 71,13 euros).

Lors de la séance du jour, le titre a touché, au plus bas, la droite de support de moyen terme S1.

Toutes les moyennes mobiles (MM 20, MM 50, MM 100) évoluent au-dessus du cours et elles ont la même orientation neutre.

Bien qu’évoluant généralement au-dessus de la moyenne quotidienne des échanges (111.100 pièces – Trait vert sur notre graphique des volumes), les volumes de transactions sont en diminution depuis la pointe de 243.015 unités enregistrée le 14 octobre dernier.

Depuis le 3 février, la ligne d’OBV (On Balance Volume – Trait rouge sur notre graphique des volumes) ne suit pas l’évolution du cours : elle est orientée à la hausse alors que le cours est sur une tendance neutre.

La séance de vendredi a été graphiquement représentée par une bougie blanche non significative. La séquence actuelle de hausse est liée à l’apparition, les 10 et 11 février dernier, d’une configuration positive en « avalement haussier »

Au moment de la rédaction de cet article, le titre était en repli de 1,69 % à 71,59 euros.

L’indice néerlandais AEX était en baisse de 0,16 % à 373,58 points.

La séance du jour semble vouloir dessiner un long chandelier noir non significatif. A noter qu’au plus bas de la séance, cette bougie s’est reposée sur la droite de support ascendante de moyen terme S1.

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est correcte :

-         Le RSI à 14 jours est situé à 63 % et évolue en zone neutre, sur une tendance haussière à court terme et à moyen terme ;

-         Le momentum à 14 jours évolue dans le vert. La tendance est haussière à court terme et à moyen terme ;

-         Enfin, l’oscillateur stochastique, pointé à 77 %, évolue en zone de surachat. L’indicateur évolue sur une tendance haussière avec sa moyenne mobile exponentielle légèrement au-dessous de lui.

Le titre reste bien orienté à moyen terme et à court terme mais les moyennes mobiles sont toutes au-dessus du cours. Les volumes de transactions sont en diminution mais la ligne d’OBV marque une divergence avec le cours. Pas de chandelier significatif pour la séance de vendredi et celle du jour. Seul point intéressant, les indicateurs techniques sont correctement orientés. Nous préférons donc entourer notre conseil d’achat d’un aspect spéculatif.

Achat spéculatif aux cours actuels.

Objectifs de 74 euros puis de 76 euros.

Seuil de sécurité : 5 % au-dessous du cours d’achat.

L’objectif flottant (ou flexible) prendra ensuite le relais dès le dépassement de l’objectif de l’objectif final. Le gain réalisé continuera d’être protégé par le stop suiveur.

Au moment de la rédaction de cet article, le titre était en repli de 1,69 % à 71,59 euros.

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