Heineken : Franchissement d’une résistance baissière et hausse des volumes

Le groupe néerlandais Heineken (NL0000009165 - HEIA), situé à Amsterdam, aux Pays-Bas, est l’un des plus grands brasseurs au monde. Il exploite 140 brasseries dans plus de 70 pays. Il commercialise plus de 200 marques de bières et de cidres au niveau international, régional et local.

Les principales marques sont Heineken, Amstel, Pelforth, Mützig, Shikhan, Desperados, Buckler, Killian’s, Mort subites, etc.

Le titre est coté sur le Compartiment A de l’Eurolist, à Amsterdam (Amsterdam). Il fait partie de l’indice néerlandais AEX.

Depuis le début de l’année, le titre enregistre une progression de 8,51 % avec des cours extrêmes touchés le 23 mars 2010 (plus haut à 38,88 euros) et le 11 janvier 2010 (plus bas à 32,25 euros).

Sur un an glissant, la hausse est de 7,92 % avec des cours extrêmes enregistrés le 23 mars 2010 (plus haut à 38,88 euros) et le 11 janvier 2010 (plus bas à 32,25 euros).

Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 1.225.900 unités environ.

Vendredi, dans des échanges de 1.686.870 pièces, le titre s’est apprécié de 0,94 % à 36,09 euros.

Au titre du troisième trimestre (clos fin septembre) de l’exercice en cours, le groupe a généré un bénéfice net de 520 millions d’euros (+ 10 %) pour un chiffre d’affaires de 4.619 millions d’euros (+ 13 %).

Analyse technique

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A moyen terme, le titre évolue sur une tendance neutre, bien calé entre sa résistance R1, à 38,48 euros, et son support S1, à 34,96 euros.

A court terme, le titre vient de franchir en hausse la droite de résistance R2 de sa configuration en biseau descendant R2-S2 (entre 35,97 et 34,96 euros).

La cassure de R2 envoie un signal d’achat. Ce franchissement s’est accompagné d’un accroissement de volumes.

Hormis la moyenne mobile courte à 20 jours, située au-dessous du cours et sur une tendance baissière, les autres moyennes mobiles (50 et 100 jours) évoluent au-dessus du cours : la MM 100 est sur une tendance neutre tandis que la MM 50 est sur une tendance baissière.

Comme indiqué plus haut, la cassure de R2 s’est accompagnée d’une pointe de volumes (1.686.870 pièces) supérieure à la moyenne quotidienne des échanges (1.225.900 pièces – Trait vert sur notre graphique des volumes).

La ligne d’OBV (On Balance Volume – Trait rouge sur notre graphique des volumes) montre une divergence haussière depuis la mi-novembre par rapport à l’évolution du cours : la ligne s’inscrit en hausse alors que le cours est à la baisse.

Nous pensons que le repli du cours a constitué une opportunité pour les investisseurs qui ont rangé la valeur en portefeuille.

La séance de vendredi a été graphiquement symbolisée par un chandelier blanc sans ombre basse (création d’une pression acheteuse).

La hausse récente du cours a été anticipée par les configurations en « marteau » (séance du 14 décembre) et en « marteau inversé » (séance du 15 décembre).

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est correcte :

-         Le RSI à 14 jours est situé à 52 % et évolue en zone neutre, sur une tendance haussière à court terme et à moyen terme ;

-         Le momentum à 14 jours vient de passer dans le vert. La tendance est haussière à court terme et à moyen terme ;

-         Enfin, l’oscillateur stochastique, pointé à 47 %, évolue en zone neutre. L’indicateur évolue à la hausse avec sa moyenne mobile exponentielle au-dessous de lui.

L’accroissement des volumes sur franchissement de la résistance baissière de court terme, le chandelier sans ombre basse, des indicateurs techniques correctement orientés et une divergence haussière de l’OBV permettent de recommander la valeur à l’achat.

Il faudra cependant se fournir sur la Bourse d’Amsterdam (le titre n’est pas coté en France) où les frais sont inférieurs à ceux pratiqués pour les valeurs américaines.

Achat aux cours actuels. Objectif de 38 euros puis 39 euros.

Seuil de sécurité : 5 % au-dessous du cours d’achat.

A la date de rédaction de cet article, le titre était en hausse de 0,55 % à 36,29 euros.

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