ESI Group : Gros volumes

Le français ESI Group (FR0004110310 - ESI) est le principal acteur mondial du prototypage virtuel avec prise en compte de la physique des matériaux.

La société a développé un ensemble cohérent d'applications métiers permettant de simuler de façon réaliste le comportement des produits pendant les essais, de mettre au point les procédés de fabrication en synergie avec la performance recherchée, et d'évaluer l'impact de l'environnement sur l’utilisation des produits. Le groupe est présent dans plus de 30 pays.

Coté sur le compartiment C de l’Eurolist, le titre est éligible au PEA mais pas au SRD.

Depuis le début de l’année, le titre enregistre une progression de 4,44 % avec des cours extrêmes touchés le 13 décembre 2010 (plus haut à 10,60 euros) et le 25 mai 2010 (plus bas à 8,55 euros).

Sur un an glissant, en revanche, le titre est stable (- 0,04 %) avec des cours extrêmes enregistrés le 15 décembre 2009 (plus haut à 10,61 euros) et le 25 mai 2010 (plus bas à 8,55 euros).

Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 3.800 pièces environ.

Mercredi, dans un volume de 88.101 pièces, le titre s’est apprécié de 2,72 % à 10,59 euros.

Au titre du 3^ème trimestre (clos fin octobre) de l’exercice 2010/2011 en cours, le groupe a publié un chiffre d’affaires de 16 millions d’euros, contre un chiffre d’affaires de 13,8 millions d’euros au troisième trimestre de l’exercice précédent (soit + 15,5 % et + 6,2 % à taux de change constants).

Sur les neufs premiers mois de l’exercice en cours, le groupe a enregistré un chiffre d’affaires de 49,2 millions d’euros, contre un chiffre d’affaires de 45,0 millions d’euros (soit + 9,5 % et + 3,5 % à taux de change constant) pour la même période de l’exercice précédent.

Analyse technique

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Bénéficiant d’une dynamique favorable, le titre est orienté à la hausse à moyen terme (canal R1-S1, entre 11,32 et 9,61 euros) et à court terme (couloir R2-S2, entre 10,99 et 9,94 euros).

Toutes les moyennes mobiles (MM 20, 50 et 100 jours) sont situées au-dessous du cours et sont orientées à la hausse.

Les volumes de transactions enregistrés mercredi sont importants (88.101 pièces échangées) et sont liés à la publication, mardi 14 décembre, du chiffre d’affaires du 3^ème trimestre (cf. supra). Les volumes sont ainsi passés nettement au-dessus de la moyenne quotidienne des échanges (3.800 pièces – Trait vert sur notre graphique des volumes).

La ligne d’OBV (« On Balance Volume » - Trait rouge sur notre graphique des volumes) est orientée à la hausse et ne suit pas l’évolution du cours, probablement en raison du flottant très réduit.

La séance de mercredi a été graphiquement représentée par un chandelier blanc non significatif sans ombre basse ni haute.

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est correcte :

-         Le RSI à 14 jours est situé à 61 %. L’indicateur évolue en zone neutre, sur une tendance haussière de court et neutre de moyen terme ;

-         Le momentum à 14 jours évolue en territoire positif, sur une tendance haussière à court et à moyen terme ;

-         Enfin, l’oscillateur stochastique, pointé à 96 %, est en zone de surachat, sur une tendance haussière, au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle.

La hausse des volumes, des indicateurs techniques corrects, une tendance générale favorable et des moyennes mobiles au-dessous du cours et orientées à la hausse incitent à se placer à l’achat aux cours actuels sur la valeur en se méfiant de la faiblesse des volumes de transactions, même si le cours est à un niveau élevé.

Objectif de 11 euros en première approche, puis 12 euros par la suite.

Seuil de sécurité : 5 % au-dessous du cours d’achat.

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