En zone d’achat

Le titre est coté sur le marché Prime Standard de la Bourse de Francfort. Il fait partie de l’indice allemand DAX 30 et est éligible au PEA.

Merck KGaA (DE0006599905 - MRK), situé à Darmstadt, est un groupe pharmaceutique et chimique qui opère à l’échelle mondiale et emploie quelque 40.000 personnes réparties dans 67 pays du globe.

La branche Pharmacie comprend des médicaments de prescription innovants, ainsi que des produits d’automédication.

La branche Chimie propose des produits destinés à des applications de haut niveau : cristaux liquides pour écrans, pigments à effets pour l’industrie et les produits cosmétiques, réactifs analytiques et kits de test, ainsi que des produits et services pour toute la chaîne de process de l’industrie pharmaceutique et de la biotechnologie.

Les activités de Merck sont chapeautées par la société Merck KGaA, dont le capital est détenu à hauteur d’environ 70% par la famille Merck et à hauteur d’environ 30% par des actionnaires extérieurs.

Depuis le début de l’année, la valeur enregistre une progression de 3,88 % avec des cours extrêmes enregistrés le 9 mars 2011 (plus haut à 66,93 euros) et le 18 janvier 2011 (plus bas à 59,04 euros).

Sur un an glissant, le titre enregistre une progression de 3,80 % avec des cours extrêmes touchés le 13 septembre 2010 (plus haut à 72,53 euros) et le 2 juin 2010 (plus bas à 33,53 euros).

Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 513.700 unités environ.

Lundi, dans des échanges de 456.233 pièces, le titre s’est apprécié de 1,08 % à 62,58 euros.

Au moment de la rédaction de cet article, le titre était en baisse de 0,22 % à 62,44 euros.

L’indice DAX 30 était en léger repli de 0,01 % à 6.815,24 points.

Au titre du quatrième trimestre (clos fin décembre) de l’exercice 2010, le groupe a généré un bénéfice net de 46,5 millions d’euros (0,21 euro par action) contre un bénéfice net de 56,7 millions d’euros (0,26 euro par action) au quatrième trimestre de l’exercice précédent.

Le chiffre d’affaires trimestriel s’est élevé à 2.545,9 millions d’euros (+ 25,5 %).

Sur la totalité de l’exercice 2010, le bénéfice net est de 632,1 millions d’euros (2,91 euros par action) contre un bénéfice net de 366,3 millions d’euros (1,68euro par action) pour l’exercice 2009.

Le chiffre d’affaires annuel s’élève à 9.290,6 millions d’euros (+ 19,9 %).

Analyse technique

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A moyen terme, le titre allemand évolue sur une tendance légèrement haussière (canal R1-S1, entre 66,97 et 58,23 euros). Nous avons tracé une parallèle à R1 (R’1, à 73,24 euros) qui constitue la résistance de long terme.

A court terme, le cours évolue à l’intérieur de la configuration en triangle R2-S2, entre 66,65 et 60,43 euros.

Seule la moyenne mobile longue à 100 jours évolue au-dessous du cours et sur une tendance haussière.

Les autres moyennes mobiles (20 et 50 jours) sont situées au-dessus du cours et ont des orientations différentes : baissière pour la MM 20 et haussière pour la MM 50.

Les récents volumes de transactions sont très proches de la moyenne quotidienne des échanges (513.700 pièces - Trait vert sur notre graphique des volumes).

La ligne d’OBV (On Balance Volume – Trait rouge sur notre graphique des volumes) suit l’évolution du cours et ne traduit rien d’anormal.

La séance de lundi a mis en évidence une petite bougie blanche non significative qui, apposée au chandelier noir précédent, trace une configuration positive en « harami haussier ». Cette structure graphique ne semble pas, pour l’instant, être confirmée : Rappelons qu’il faudrait que la séance en cours soit représentée, en clôture, par une bougie blanche sur un cours en hausse.

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est difficile :

- Le RSI à 14 jours est situé à 40 % et évolue en zone neutre, sur une tendance haussière à court terme et baissière à moyen terme ;

- Le momentum à 14 jours évolue dans le rouge. La tendance est haussière à court terme et baissière à moyen terme ;

- Enfin, l’oscillateur stochastique, pointé à 34 %, évolue en zone neutre. L’indicateur évolue sur une tendance baissière avec sa moyenne mobile exponentielle au-dessus de lui.

Le titre est actuellement à un niveau d’achat, juste au-dessus de la moyenne mobile longue. La configuration en « harami haussier » n’est pas encore confirmée mais elle mérite d’être retenue.

Achat spéculatif aux cours actuels.

Objectif de 65,90 puis de 67 euros.

Seuil de sécurité : 5 % au-dessous du cours d’achat.

L’objectif flottant (ou flexible) prendra ensuite le relais dès le dépassement de l’objectif final. Le gain réalisé continuera d’être protégé par le stop suiveur.

A la date de rédaction de cet article, le titre était en baisse de 0,22 % à 62,44 euros.

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