En situation d’achat

Le titre, coté sur le NYSE Euronext (Compartiment B) du marché Eurolist, est éligible au PEA et  au SRD. La valeur est également cotée à Amsterdam, Bruxelles et Lisbonne via NYSE Euronext.

Eurofins Scientific (FR0000038259 - ERF) est un groupe franco-allemand du secteur des sciences de  la vie spécialisée dans la prestation de services analytiques pour des clients issus de nombreux secteurs incluant l’industrie pharmaceutique, alimentaire et l’environnement.

Avec un effectif d’environ 8 000 personnes, un réseau de plus de 150 laboratoires répartis dans 30 pays et un portefeuille de plus de 40 000 méthodes d’analyse permettant de valider la traçabilité, l’authenticité, l’origine, la sécurité, l’identité et la pureté des substances biologiques et de nombreux produits, Eurofins est le leader mondial sur le marché de l’analyse agro-alimentaire et figure parmi les premiers prestataires globaux sur les marchés de l’analyse des produits pharmaceutiques et de l’environnement.

Depuis le début de l’année, la valeur accuse un repli de 3,60 % avec des cours extrêmes touchés le 5 janvier 2011 (plus haut à 57,80 euros) et le 3 février 2011 (plus bas à 46,70 euros).

Sur un an glissant, en revanche, elle affiche une hausse de 66,11 % avec des cours extrêmes touchés le 5 janvier 2011 (plus haut à 57,80 euros) et le 30 juin 2010 (plus bas à 26,65 euros).

Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 21.000 pièces environ.

A l’issue de la séance de jeudi, le cours a fait un bond de 3,46 % à 51,96 euros avec 57.700 pièces échangées.

Au titre du 4^ème trimestre de l’exercice 2010, le groupe a publié un chiffre d’affaires de 186 millions d’euros, contre un chiffre d’affaires de 172 millions d’euros pour la même période de l’exercice précédent.

Pour la totalité de l’exercice, le chiffre d’affaires s’est élevé à 680 millions d’euros, contre un chiffre d’affaires de 640 millions d’euros pour l’exercice 2009.

Dans un communiqué, la direction indique qu’elle est « confiante dans la capacité du groupe à atteindre l’objectif d’un chiffre d’affaires d’un milliard d’euros d’ici 2013, impliquant une croissance annuelle moyenne de 13,7% sur la période, dont 5% au moins devraient être générés par croissance organique, complétée par des acquisitions ciblées. Ces dernières devraient représenter environ 65 millions d’euros de chiffre d’affaires additionnel par an, sans être nécessairement réparties linéairement sur cette période. La direction estime rester prudente dans la formulation de ses objectifs à moyen terme, basés sur ses réalisations passées ainsi que sur les tendances et conditions actuelles du marché ».

Les résultats de l’exercice 2010 seront publiés le 28 février prochain.

Analyse technique

Cliquez sur le graphique pour zoomer

A moyen terme, le titre Eurofins évolue à l’intérieur d’un large biseau ascendant R1-S1, entre 58,96 et 44,26 euros. A court terme, il oscillait, depuis le 5 janvier dernier, à l’intérieur du couloir baissier R2-S2, entre 51,67 et 47,80 euros.

A l’issue de la séance du jour, le cours a franchi à la hausse la droite de résistance baissière R2, générant un signal d’achat. Cette cassure s’est accompagnée d’un accroissement des volumes de transactions (cf. infra) qui renforce notre opinion d’achat.

Seule la moyenne mobile à 50 jours évolue au-dessus du cours, et sur une tendance baissière. Les autres moyennes mobiles (20 et 100 jours) sont situées au-dessous du cours et suivent une orientation différente : baissière pour la MM 20 mais haussière pour la MM 100.

Depuis le 28 janvier dernier, les volumes de transactions sont passés nettement au-dessus de la moyenne quotidienne des échanges (21.000 pièces environ - Trait vert sur notre graphique des volumes). Ce jeudi, 57.700 unités ont changé de main. A noter que des pointes de volumes importantes ont été observées récemment : la plus conséquente date du 8 novembre 2010 (116.791 titres pour une hausse de 7,8 % du cours à 47,79 euros).

La ligne d’OBV (On Balance Volume – En rouge sur notre graphique des volumes) n’a pas suivi l’évolution baissière du cours depuis le 6 janvier dernier, et particulièrement le 26 janvier. A notre sens, des investisseurs ont profité du cours en basse eaux pour renforcer leurs positions.

La séance de jeudi a été illustrée par une bougie blanche non significative qui suit l’anticipation haussière annoncée par la configuration en « creux en pince » apparue les 2 et 3 février derniers.

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est correcte :

-         Le RSI à 14 jours, situé à 44 %, évolue en zone neutre sur une tendance haussière à court et à moyen terme ;

-         Le momentum à 14 jours vient de passer dans le vert, sur une tendance haussière à court et à moyen terme ;

-         Enfin, l’oscillateur stochastique, pointé à 69 %, évolue en zone neutre sur une tendance neutre à court terme et baissière à moyen terme. L’indicateur est au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle.

Au regard du franchissement de la résistance baissière de court terme R2, de la hausse des volumes et des indicateurs techniques corrects, nous recommanderons la valeur à l’achat.

Achat aux cours actuels.

Objectif de 55 euros puis de 56 euros.

Seuil de sécurité : 5 % au-dessous du cours d’achat.

L’objectif flottant (ou flexible) se substituera par la suite à notre objectif final. Il sera bien entendu protégé par le stop suiveur.

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