EDENRED : Baisse annoncée ?

Le 25 novembre dernier, nous vous proposions de vous intéresser au titre de ce groupe français : notre conseil visait un achat aux cours actuels afin de viser un objectif de 18,50 euros.

L’achat a pu être effectué le lendemain (26 novembre) à 16,495 euros. Notre objectif de 18,50 euros a été atteint 5 jours plus tard, le 2 décembre, permettant d’engranger une plus-value de 12,16 %.

La séparation entre les activités Hôtellerie et Services prépayés du Groupe Accor a été votée par les actionnaires le 29 juin et a donné naissance, pour l’activité Service, à Edenred.

Le groupe Edenred (FR0010908533- EDEN) est le leader mondial des titres de services prépayés.

Présent dans 40 pays avec près de 500.000 entreprises et collectivités clientes, 33 millions d’utilisateurs et 1,2 million de prestataires affiliés, Edenred développe des produits liés à l’alimentation (ticket Restaurant, Ticket Alimentation) ou à la qualité de vie (Ticket CESU,…) et à la gestion des frais professionnels (Ticket car,…) ou des produits de récompense (Ticket Compliments, Kadeos,…).

Le titre, coté sur le compartiment A de l’Euronext, est éligible au PEA et au SRD.

Sur un an glissant, l’action enregistre une hausse de 23,31 % avec des cours extrêmes touchés le 11 janvier 2011 (plus haut à 19,92 euros) et le 2 juillet 2010 (plus bas à 13 euros).

Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 666.200 pièces environ.

Mercredi, dans des échanges de 857.322 unités, le titre a abandonné 2,14 % à 18,25 euros.

Au titre du quatrième trimestre (clos fin décembre) de l’exercice 2010, le groupe a publié un chiffre d’affaires de 279 millions d’euros, en hausse de 13,4 % par rapport au chiffre d’affaires du quatrième trimestre de l’exercice précédent (+ 6,6 % à périmètre et taux de change constants).

Sur les douze mois de l’exercice 2010, le chiffre d’affaires s’est élevé à 965 millions d’euros, en hausse de 7 % sur celui de la même période de l’exercice précédent (+ 3,9 % à périmètre et taux de change constants).

Analyse technique

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Que ce soit à moyen terme (canal R1-S1, entre 20,11 et 17,09 euros) ou à court terme (couloir R2-S2, entre 21,33 et 18,22 euros), le titre Edenred évolue sur une tendance haussière.

A l’issue de la séance de mercredi, le cours s’est posé, en clôture, sur la droite de support ascendante de court terme S2. En séance, cette droite a été perforée avec un plus bas enregistré à 17,96 euros.

Seule la moyenne mobile courte à 20 jours évolue au-dessus du cours et sur une tendance haussière. Les autres moyennes mobiles à 50 et à 100 jours sont situées au-dessous du cours et sont orientées positivement.

Les volumes de transactions enregistrés ce mercredi (857.322 pièces) ont été supérieurs à la moyenne quotidienne des échanges (666.200 pièces – Trait vert sur notre graphique des volumes).

Sur des cours en baisse, ce n’est pas un signal encourageant.

La ligne d’OBV (On Balance Volume – Trait rouge sur notre graphique des volumes) suit l’évolution du cours et ne traduit rient d’anormal.

La séance du jour a été symboliquement représentée par une bougie noire non significative et sans ombre haute, ce qui est l’indice du démarrage d’une pression vendeuse importante (liée à la publication d’un chiffre d’affaires médiocre au quatrième trimestre pour l’exercice 2010).

Cette bougie a confirmé l’anticipation négative annoncée par la structure en « englobement baissier » (séances du 17 et 18 janvier).

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est mitigée

-         Le RSI à 14 jours est situé à 48 %. Il évolue en zone neutre, sur une tendance baissière à court terme et neutre à moyen terme ;

-         Le momentum à 14 jours évolue dans le vert. L’indicateur est orienté à la baisse à court terme et à moyen terme.

Le franchissement en séance de la droite de support de court terme S2 et la validation de la configuration négative en « englobement baissier » pourrait conduire le cours à l’orée des 17 euros. Nous préférons donc recommander la vente de la valeur aux cours actuels.

Vente aux cours actuels.

Objectif de 17 euros.

Seuil de sécurité : 5 % au-dessus du cours de vente.

L’objectif flottant (ou flexible) prendra ensuite le relais dès le dépassement de l’objectif final. Le gain réalisé continuera d’être protégé par le stop suiveur.

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L’équipe de BourseWinner vous présente ses meilleurs vœux pour cette nouvelle année !