Des éléments favorables à un achat immédiat

Le titre est coté sur le marché Prime Standard de la Bourse de Francfort. Il fait partie de l’indice allemand DAX 30 et est éligible au PEA.

Le groupe allemand Adidas AG (DE000A1EWWW0 - ADS), situé à Herzogenaurach (Bavière), se classe parmi les plus importants fabricants et distributeurs mondiaux d’articles de sport (vêtements, chaussures, ballons, équipements de golf, etc.).

Les principales marques sont Adidas, Reebok, Taylor Made-Adidas, Rockport, Reebok-CCM,…

A fin septembre 2010, le groupe employait 42.659 personnes.

Depuis le début de l’année, la valeur accuse un repli de 2,56 % avec des cours extrêmes enregistrés le 3 janvier 2011 (plus haut à 50,07 euros) et le 21 janvier 2011 (plus bas à 44,685 euros).

En revanche, sur un an glissant, le titre enregistre une progression de 36,24 % avec des cours extrêmes touchés le 21 décembre 2010 (plus haut à 51,55 euros) et le 8 février 2010 (plus bas à 34,64 euros).

Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 1.075.000 unités environ.

Mercredi, dans des échanges de 1.785.121 pièces, le titre s’est apprécié de 3,64 % à 47,685 euros.

Au moment de la rédaction de cet article, le titre était en baisse de 0,72 % à 47,34 euros.

Au titre du troisième trimestre (clos fin septembre) de l’exercice 2010, le groupe a généré un bénéfice net, part du groupe, de 266 millions d’euros (1,27 euro par action) contre un bénéfice net, part du groupe, de 213 millions d’euros (1,03 euro par action) au troisième trimestre de l’exercice précédent.

Le chiffre d’affaires trimestriel s’est élevé à 3.468 millions d’euros (+ 20,1 %).

Sur les neufs premiers mois de l’exercice en cours, le bénéfice net, part du groupe, est de 560 millions d’euros (2,68 euros par action) contre un bénéfice net, part du groupe, de 226 millions d’euros (1,13 euro par action) pour la même période de l’exercice précédent.

Le chiffre d’affaires pour la période sous revue s’élève à 9.059 millions d’euros (+ 14,3 %).

Les résultats de l’exercice 2010 seront publiés le 2 mars 2011.

Analyse technique

Cliquez sur le graphique pour zoomer

A moyen terme, le titre allemand évolue sur une tendance haussière à l’intérieur du large canal haussier R1-S1, entre 54,96 et 44,93 euros.

A court terme, le cours est sorti par le haut de la configuration graphique en triangle R2-S2, entre 45,90 et 45,72 euros.

La séance du jour confirme l’affranchissement de la structure graphique en triangle.

A l’issue de la séance de lundi, seule la moyenne mobile courte à 20 jours évoluait au-dessous du cours, et sur une tendance baissière. Les autres moyennes mobiles (50 et 100 jours) étaient situées au-dessus du cours et sur une tendance baissière (MM 50) ou haussière (MM 100).

Le franchissement de la droite de résistance baissière de court terme R2 s’est produit dans un accroissement des volumes de transactions (1.785.121 pièces), nettement au-dessus de la moyenne quotidienne des échanges (1.074.954 pièces – Trait vert sur notre graphique des volumes).

Entre le 27 septembre et le 21 décembre 2010, l’OBV (On Balance Volume – Trait rouge sur notre graphique des volumes) a évolué à la baisse alors que le cours grimpait. Cette divergence baissière annonçait le repli du cours amorcé le 21 décembre. Depuis le 21 janvier, l’OBV est orienté à la hausse, comme le cours.

Selon la théorie des chandeliers japonais, la séance de lundi a été graphiquement représentée par un long chandelier blanc non significatif accompagné d’un accroissement des volumes de transactions.

La séance en cours semble vouloir tracer une petite bougie noire non significative, mais il est encore trop tôt pour se prononcer sur ce chandelier.

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est correcte :

-         Le RSI à 14 jours est situé à 56 % et évolue en zone neutre, sur une tendance haussière à court et à moyen terme ;

-         Le momentum à 14 jours vient de passer dans le vert. La tendance est haussière à court et à moyen terme ;

-         Enfin, l’oscillateur stochastique, pointé à 59 %, évolue en zone neutre. L’indicateur évolue sur une tendance haussière avec sa moyenne mobile exponentielle au-dessous de lui.

Plusieurs éléments militent pour un achat aux cours actuels : l’orientation haussière du titre à moyen terme, la cassure par le haut de la résistance baissière R2, l’accroissement des volumes de transactions et des indicateurs techniques bien orientés.

Achat aux cours actuels.

Objectif de 49 puis de 51,50 euros.

Seuil de sécurité : 5 % au-dessous du cours d’achat.

L’objectif flottant (ou flexible) prendra ensuite le relais dès le dépassement de l’objectif final. Le gain réalisé continuera d’être protégé par le stop suiveur.

A la date de rédaction de cet article, le titre était en baisse de 0,72 % à 47,34 euros.

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