Dans une optique spéculative

Le titre, coté sur le NYSE Euronext (Compartiment A) du marché Eurolist, est éligible au PEA mais pas au SRD.

Terreïs (FR0010407049 - TER) est une société foncière dont le patrimoine est constitué de bureaux de petite et moyenne tailles ainsi que de murs de commerces situés pour l'essentiel en centre-ville, à Paris et dans les principales métropoles régionales de France.

Le groupe a vocation à se développer en s'appuyant notamment sur le réservoir de baux commerciaux actuellement gérés par les agences du groupe FONCIA ainsi que par des achats facilités par le réseau de prescripteurs qu'elles constituent.

Pour les murs de commerce, la priorité est donnée aux biens à loyers déplafonnés (agences de voyage, agences immobilières, professions libérales, etc.) se trouvant dans les zones les plus commerçantes de l'hyper-centre des grandes villes.

Pour les bureaux, la stratégie la société exclut les immeubles de grande hauteur en raison des contraintes d'exploitation qui s'y appliquent. A Paris, sont privilégiés les petits immeubles haussmanniens bien placés. En région parisienne et dans les métropoles régionales, l'attention est  portée sur les surfaces de 100 à 5 000 m² dans le centre-ville.

Depuis le début de l’année, la valeur enregistre une progression de 7,52 % avec des cours extrêmes touchés le 24 janvier 2011 (plus haut à 15,57 euros) et le 28 janvier 2011 (plus bas à 12,56 euros).

Sur un an glissant, la hausse est de 38,11 % avec des cours extrêmes touchés le 14 janvier 2011 (plus haut à 15,57 euros) et le 11 février 2010 (plus bas à 10,30 euros).

Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 2.200 pièces environ.

A l’issue de la séance de jeudi, le titre s’est apprécié de 3,13 % à 14,15 euros avec 3.135 pièces échangées.

Au titre du 4^ème trimestre de l’exercice 2010, les revenus locatifs du groupe se sont élevés à 6,39 millions d’euros, contre des revenus locatifs de 4,38 millions d’euros pour le 4^ème trimestre 2009 (croissance organique de + 2,6%).

Sur la totalité de l’exercice, les revenus locatifs se sont établis à 21,24 millions d’euros, contre des revenus locatifs de 13,52 millions d’euros pour l’exercice 2009 (croissance organique de + 1,8 %).

Les résultats de l’exercice 2010 seront publiés le 23 mars prochain.

Analyse technique

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Le titre de la SIIC évolue sur une tendance haussière à moyen terme (canal R1-S1, entre 15,18 et 12,99 euros) et à court terme (couloir R2-S2, entre 14,95 et 13,10 euros).

Récemment, le cours a heurté deux fois la droite de support ascendante de court terme S2 avant de rebondir.

Toutes les moyennes mobiles sont situées au-dessous du cours mais elles ont des orientations différentes : baissière pour la MM 20 mais haussière pour les MM 50 et MM 100.

Les récents volumes de transactions sont supérieurs à la moyenne quotidienne des échanges (2.200 pièces – Trait vert sur notre graphique des volumes). Les volumes ont été étoffés les 7 et 8 février (le cours heurtait alors les supports de moyen terme S1 et de court terme S2). Les gros volumes de mercredi (11.593 pièces) sont liés au rebond de 5,96 % du cours.

La ligne d’OBV (On Balance Volume) suit l’évolution du cours et ne traduit rien d’anormal.

La séance du jour a été symboliquement représentée par une longue bougie blanche sans ombre haute (la pression acheteuse n’est pas encore terminée).

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est mitigée :

-         Le RSI à 14 jours est situé à 55 % évolue en zone neutre, sur une tendance haussière à court terme et baissière à moyen terme ;

-         Le momentum à 14 jours évolue dans le rouge, sur une tendance haussière à court et baissière à moyen terme ;

-         Enfin, l’oscillateur stochastique, pointé à 44 %, évolue en zone neutre sur une tendance haussière. L’indicateur  vient de passer au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle.

Si la tendance du titre reste bien orientée à moyen terme et la moyenne mobile longue à 100 jours bien située, les indicateurs techniques ne sont pas très bien positionnés. Nous préférons donc conseiller la valeur à l’achat mais dans une optique spéculative.

Achat spéculatif aux cours actuels.

Objectif de 15,2 euros.

Seuil de sécurité : 5 % au-dessous du cours d’achat.

L’objectif flottant (ou flexible) se substituera par la suite à notre objectif. Il sera bien entendu protégé par le stop suiveur.

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