Confirmation d’une cassure de la résistance baissière

Le titre est coté sur le marché Prime Standard de la Bourse de Francfort. Il fait partie de l’indice allemand DAX 30 et est éligible au PEA.

Le groupe allemand Linde AG (DE0006483001 - LIN), situé à Munich, a deux activités principales : le gaz (gaz industriels et gaz médicaux) et l’ingénierie.

- Linde Gas fournit une large gamme de gaz industriels, de gaz médicaux et d’autres produits chimiques.

Les principales marques de gaz industriels sont Linde, AGA, BOC, Afrox, PanGas.

Les principales marques de gaz médicaux sont Linde Gas Therapeutics, AGA Medical, INO Therapeutics, …

- Linde Engineering conçoit et construit des usines de produits chimiques pour la production de gaz industriels (oxygène, azote, argon,…) et le traitement du GPL et la fabrication d’oléfines.

Depuis le début de l’année, la valeur accuse un repli de 2,32 % avec des cours extrêmes enregistrés le 3 janvier 2011 (plus haut à 115,35 euros) et le 24 janvier 2011 (plus bas à 103,25 euros).

Sur un an glissant, en revanche, le titre enregistre une hausse de 37,44 % avec des cours extrêmes enregistrés le 29 décembre 2010 (plus haut à 115,5 euros) et le 8 février 2010 (plus bas à 78,36 euros).

Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 581.600 unités environ.

Vendredi, dans des échanges de 609.972 pièces, le titre a gagné 1,16 % à 109,35 euros.

Au titre du troisième trimestre (clos fin septembre) de l’exercice 2010, le groupe a généré un bénéfice net, part du groupe, de 253 millions d’euros (1,47 euro par action) contre un bénéfice net, part du groupe, de 169 millions d’euros (1,00 euro par action) au troisième trimestre de l’exercice précédent.

Le chiffre d’affaires trimestriel s’est élevé à 3.301 millions d’euros (+ 16,4 %).

Sur les neufs premiers mois de l’exercice en cours, le bénéfice net, part du groupe, généré est de 698 millions de euros (4,08 euros par action) contre un bénéfice net, part du groupe, de 417  millions de euros (2,46 euros par action) pour la même période de l’exercice précédent.

Sur la période sous revue, le chiffre d’affaires s’est élevé à 9.405 millions d’euros (+ 13,1 %).

Analyse technique

Cliquez sur le graphique pour zoomer

Le titre Linde est orienté correctement à moyen terme, à l’intérieur du canal R1-S1, entre 118,70 et 99,04 euros. A court terme, la valeur s’inscrivait au sein du couloir baissier R2-S2 (entre 108,14 et 101,14 euros) jusqu’au 4 février dernier. A l’issue de cette séance, le cours a franchi à la hausse cette résistance et la séance du jour est en train de confirmer cette cassure.

En fonction de la clôture de vendredi, seule la moyenne mobile à 50 jours évoluait au-dessus du cours et sur une tendance neutre. Les autres moyennes mobiles (20 et 100 jours) sont situées au-dessous du cours et sur une tendance baissière pour la MM 20 et haussière pour la MM 100.

Les volumes de transactions, qui étaient en repli depuis le 21 janvier, sont passés au-dessous de la moyenne quotidienne des échanges (581.600 pièces - Trait vert sur notre graphique des volumes). La séance de vendredi a montré que les volumes étaient passés au-dessus du la moyenne quotidienne des échanges, ce qui pourrait être lié à la cassure de la résistance de court terme R2.

La ligne d’OBV (On Balance Volume – Trait rouge sur notre graphique des volumes) suit l’évolution du cours et ne traduit rien d’anormal.

La séance de vendredi a mis en évidence un chandelier blanc qui pourrait ressembler à une configuration baissière en « étoile filante ». Cependant, nous aurions préféré une bougie noire, qui aurait plus de poids pour cette anticipation baissière que ce chandelier blanc.

La séance en cours ne donne, pour l’instant, aucune information précise.

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est correcte :

-         Le RSI à 14 jours est situé à 55 % et évolue en zone neutre, sur une tendance haussière à court terme et à moyen terme ;

-         Le momentum à 14 jours évolue dans le vert. La tendance est haussière à court terme et à moyen terme ;

-         Enfin, l’oscillateur stochastique, pointé à 75 %, évolue en zone de surachat. L’indicateur évolue sur une tendance haussière avec sa moyenne mobile exponentielle au-dessous de lui.

La valeur vient de s’échapper par le haut du couloir baissier R2-S2, mais reste toujours orientée favorablement à moyen terme. La moyenne mobile longue est située à la hausse et au-dessous du cours. Enfin, les indicateurs techniques sont bien positionnés. En fonction de ces éléments, nous recommandons la valeur à l’achat.

Achat aux cours actuels.

Objectif de 115 puis de 120 euros.

Seuil de sécurité : 5 % au-dessous du cours d’achat.

Ajoutons que l’objectif flottant (ou flexible) prendra ensuite le relais dès le dépassement de l’objectif de 120 euros fixé. Le gain réalisé continuera d’être protégé par le stop suiveur.

A la date de rédaction de cet article, le titre était stable à 109,35 euros.

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