CAC 40 : Anticipation pour la séance du 8 septembre

Séance de consolidation pour l’indice de référence qui a abandonné 1,11 % et qui met un terme à cinq hausses consécutives. Les investisseurs ont préféré prendre des bénéfices alors que le Wall Street Journal indiquait dans son édition du jour que les « stress tests » appliqués aux banques européennes étaient faussés en raison du montant de titres de dette publique potentiellement risqués détenus par certains établissements.

Journée passée intégralement dans le rouge pour l’indice de référence. Après avoir ouvert sur une baisse de 0,36 % à 3.671,30 points, l’indice CAC 40 grimpait quelques instants plus tard à un plus haut de 3.672,54 points (- 0,33 %) avant de se replier et d’osciller autour des 3.640 points. A 16 heures 20, il touchait un plus bas de séance de 3.620,36 points (- 1,75 %) avant de regagner quelques points et de terminer la séance sur une baisse de 1,11 % à 3.643,11 points.

Les volumes échangés mardi (2.659 millions d’euros) étaient supérieurs aux volumes observés lundi  (1.760 millions d’euros). Lundi, les marchés américains étaient fermés en raison du « Labor Day » (jour férié) aux Etats-Unis.

Rappelons que le volume quotidien moyen s’établit à 3.619 millions d’euros.

Par compartiments de la Cote, les valeurs de l’Eurolist C (capitalisation boursière inférieure à 150 millions d’euros) ont moins souffert de la baisse du marché avec 89 titres en hausse, 104 en baisse et 285 stables. Suivent l’Eurolist B (capitalisation boursière comprise entre 150 millions et 1 milliard d’euros) (41+, 70-, 103=), le SRD (144+, 256-, 223=), l’Eurolist A (capitalisation boursière à 1 milliard d’euros) (23+, 101-, 59=) et, enfin, le CAC 40 (5+, 35-).

Depuis le début de l’année, l’indice accuse un repli de 7,43 % avec des cours extrêmes touchés le 11 janvier 2010 (plus haut à 4.088,18 points) et le 25 mai 2010 (plus bas à 3.287,57 points).

Sur un an glissant, la baisse ressort à 0,25 % avec des cours extrêmes touchés le 11 janvier 2010 (plus haut à 4.088,18 points) et le 25 mai 2010 (plus bas à 3.287,57 points).

Analyse graphique

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L’indice s’est replié de 1,11 % lundi. Il s’inscrit cependant à l’intérieur du large canal de court terme R3-S3, délimité actuellement par la résistance R3 à 3.877,96 points et le support S3 à 3.462,06 points.

La baisse du marché a ouvert un gap minuscule de 2,22 points à 3.674,76 points.

La séance de mardi a validé la configuration baissière en « Pendu » (voir notre précédente chronique). Avant de refermer le gap de 2,22 points, l’indice CAC 40 pourrait faire un tour vers les 3.572 points, support intermédiaire important et situé à quelques points des moyennes mobiles à 20 et à 50 jours.

Il pourrait ensuite, théoriquement, repartir à la hausse et se diriger vers les 3.800 points (objectif lié à la sortie de la configuration en biseau – voir nos précédentes chroniques).

Selon la théorie des chandeliers japonais, la séance du jour a tracé une bougie noire sans ombre haute qui pourrait être assimilée à une nouvelle structure baissière en « Pendu ».

Toutes les moyennes mobiles (20, 50 et 100 jours) sont au-dessous du cours mais seule celle à 50 jours s’est redressée à la hausse. A noter que les différentes moyennes mobiles se sont retrouvées dans un espace réduit, entre 3.580 et 3.600 points. Les séances suivantes pourraient être significatives car elles vont dicter la future orientation des moyennes mobiles et définir soit une « croix mortelle » (signal baissier lorsque la MM20, en tendance baissière, croise la MM50, elle-même en tendance baissière), soit une « croix dorée » (signal haussier lorsque la MM20, en tendance haussière, croise la MM50, elle-même en tendance haussière).

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance reste correcte, dans l’immédiat :

-         Le RSI à 14 jours est positionné à 55 %. A court terme, l’indicateur est reparti à la baisse. A long terme, la tendance reste positive ;

-         Le momentum à 14 jours vient de passer dans le rouge sur une tendance baissière à court terme et haussière à moyen terme ;

-         L’indicateur stochastique, situé à 46 %, évolue en zone neutre. Il s’inscrit à la hausse, au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle.

Mardi, les marchés américains ont terminé en baisse : l’indice Dow Jones des valeurs industrielles et l’indice NASDAQ Composite abandonnaient respectivement 1,01 % et 1,10 %.

Les séances à venir vont être importantes car elles vont montrer la future direction de moyennes mobiles (voir plus haut).

En dépit d’une baisse attendue pour la séance de mercredi (le support intermédiaire des 3.572 points pourrait être la prochaine direction du marché), il faut garder à l’esprit que l’indice recouvrira le minuscule gap de 2,22 points à 3.675 points, avant de repartir à l’assaut des 3.800 points (objectif théorique calculé après la sortie de la configuration en biseau).

Les lecteurs liront avec attention notre article publié sur l’AD Line du CAC 40. Ils comprendront alors pourquoi nous ramenons les risques de repli du marché à 3.000 points d’ici à la fin de l’année et ce, sous certaines conditions.

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