CAC 40 : Anticipation pour la séance du 30 août

La nervosité a prédominé, vendredi, à la Bourse de Paris. Si l’orientation était à la baisse dans la matinée, l’indécision a régné l’après-midi, au gré des nouvelles en provenance de Wall Street. La séance s’est cependant conclue sur une hausse de 0,93 % à 3.507,44 points.

En repli de 0,42 % à 3.460,35 points à l’ouverture, l’indice restait dans le rouge toute la matinée. L’annonce, en début d’après-midi, d’une hausse du PIB américain de 1,6 % en rythme annualisé au 2^ème trimestre (contre une première estimation de 2,4 %) alors que les économistes tablaient sur une progression de 1,3 % permettait au marché parisien de repartir de l’avant et de franchir la barre des 3.500 points. Coup sur coup, la révision en baisse, à 68,9 points, de l’indice de confiance des consommateurs, calculé par l’Université du Michigan, ainsi qu’un discours plutôt décevant du patron de la Fed (« l'économie américaine a ralenti plus que prévu et sa reprise est loin d'être achevée ») a semé le trouble sur le marché. A 16 heures 10, l’indice CAC 40 touchait un plus bas de séance de 3.435,55 points (- 1,14 %). Des prises de positions, à quelques minutes de la clôture, portaient l’indice à un plus haut de 3.509,58 points. Au final, la séance de vendredi s’achevait sur un gain de 0,93 % à 3.507,44 points.

Les volumes échangés vendredi (2.799 millions d’euros) étaient inférieurs aux volumes observés jeudi (2.903 millions d’euros).

Rappelons que le volume quotidien moyen s’établit à 3.631 millions d’euros.

Par compartiments de la Cote, les valeurs de l’Eurolist A (capitalisation boursière à 1 milliard d’euros) se sont retrouvées en tête avec 92 titres en hausse, 33 en baisse et 58 stables. Suivent le CAC 40 (29+, 11-), l’Eurolist B (capitalisation boursière comprise entre 150 millions et 1 milliard d’euros) (66+, 42-, 106=), le SRD (241+, 155-, 227=) et, enfin, l’Eurolist C (capitalisation boursière inférieure à 150 millions d’euros) (89+, 83-, 306=).

Depuis le début de l’année, l’indice accuse un repli de 10,90 % avec des cours extrêmes touchés le 11 janvier 2010 (plus haut à 4.088,18 points) et le 25 mai 2010 (plus bas à 3.287,57 points).

Sur un an glissant, la baisse est de 3,87% avec des cours extrêmes touchés le 11 janvier 2010 (plus haut à 4.088,18 points) et le 25 mai 2010 (plus bas à 3.287,57 points).

Analyse graphique

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Avec la progression du marché vendredi (+ 0,93 %), l’indice CAC 40 a rebondi contre la droite de support S4 du biseau descendant R4-S4 (actuellement entre 3.597,90 et 3.452,27 points).

Pour autant, la configuration en « Tête et épaules » que nous signalions dans nos précédentes chroniques reste d’actualité.

La hausse de 0,72 % du marché jeudi a permis à l’indice de place de réintégrer la configuration en biseau descendant R4-S4 (actuellement entre 3.609,87 et 3.458,91 points). Pour autant, au vu de la configuration en chandelier (voir plus bas), nous n’envisageons toujours pas de supprimer le couloir baissier R4-S’4 (entre 3.609,87 points et 3.268,37 points). Pour l’invalider, l’indice devra passer au moins au-dessus des 3.680 points (épaule droite).

Rappelons que cette structure baissière induit un risque de repli de 240 points environ, soit une baisse jusqu’à 3.322 points environ. Les supports intermédiaires de repli sont situés à 3.419.77 (déjà atteint) puis 3.339,90 points.

La séance de vendredi a été graphiquement symbolisée par un chandelier blanc qui recouvre presqu’entièrement la bougie noire précédente. Cette structure positive, appelée « englobante haussière », doit être validée par la séance de lundi.

La séance de vendredi n’a pas non plus confirmé l’anticipation baissière annoncée par la structure en « Pendu ». Confirmera-t-elle lundi la configuration positive dessinée vendredi ?

Toutes les moyennes mobiles (20, 50 et 100 jours) sont au-dessus du cours et suivent une orientation baissière.

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance n’est pas brillante :

-         Le RSI à 14 jours est positionné à 42 %. A court terme, l’indicateur est orienté à la hausse. A long terme, la tendance est négative ;

-         Le momentum à 14 jours évolue dans le rouge sur une tendance baissière à court terme et baissière à moyen terme ;

-         L’indicateur stochastique, situé à 26 %, évolue en zone de survente. Il est orienté à la baisse, au-dessous de sa moyenne mobile exponentielle.

Vendredi, les marchés américains ont terminé en hausse : l’indice Dow Jones des valeurs industrielles et l’indice NASDAQ Composite gagnaient chacun 1,65 %.

Nouveau rebondissement technique sur le marché où la configuration en « pendu » de jeudi n’a pas été validée et où une structure positive (« englobante haussière ») a été tracée. La nécessaire confirmation de cette dernière structure encourage à rester à l’écart du marché ou à sélectionner avec précision les valeurs à acheter.

Nous resterons prudents sur les perspectives du marché en raison des risques d’un retour possible vers les 2.000 points.

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