CAC 40 : Anticipation pour la séance du 10 juin

Rebond technique du marché parisien malgré le statu quo observé par la Banque centrale européenne sur ses taux d’intérêt et même si Jean-Claude Trichet a indiqué observé une forte vigilance concernant l’inflation, ce qui pourrait entraîner une prochaine hausse du « Repo », de 1,25 % à 1,5 %.

Les statistiques publiées outre-Atlantique ont été mitigées : le déficit commercial s’est réduit en avril en s’établissant à 43,7 milliards de dollars (contre 46,8 milliards de dollars en mars) mais les inscriptions hebdomadaires au chômage ont crû à 427.000 (contre 422.000 attendues).

A l’issue de la la séance de jeudi, l’indice CAC 40 a progressé de 1,06 %.

C’est en début d’après-midi que l’indice CAC 40 a opté pour la hausse. Auparavant, il avait ouvert sur une note stable (- 0,07 % à 3.835,25 points) puis accroché un plus bas de 3.823,15 points (- 0,39 %) à 11 heures 07.

C’est après 14 heures 50 que le marché parisien est revenu dans le vert grâce à la publication des inscriptions hebdomadaires au chômage aux Etats-Unis. Le plus haut de séance était enregistré à 16 heures 37 à 3.884,73 points (+ 1,22 %). Le cap était maintenu jusqu’à la clôture (+ 1,06 % à 3.878,65 points).

La Bourse de Paris a perdu le terrain gagné hier au terme d’une séance passée entièrement dans le rouge.

En repli de 0,37 % à 3.857,65 points dans les premiers échanges, l’indice se reprenait dans les premières minutes de cotations jusqu’à toucher, à 9 heures 04, un plus haut de séance de 3.864,37 points (- 0,19 %). Le pessimisme reprenait ensuite le dessus, poussant l’indice à tester la barrière des 3.830 points. Celle-ci cédait à 12 heures 51 lorsque le marché touchait un plus bas de 3.826,07 points (- 1,18 %). Malgré quelques tentatives avortées de rebond dans l’après-midi, l’indice terminait la séance sur une baisse de 0,88 % à 3.837,98 points.

Par compartiments de la Cote, les valeurs du CAC 40 se sont bien rattrapées avec 39 titres en hausse et 1 en baisse. Suivent l’Eurolist A (capitalisation boursière au-dessus de 1 milliard d’euros) (103+, 28-, 39=), le SRD (392+, 135-, 44=), l’Eurolist B (capitalisation boursière comprise entre 150 millions et 1 milliard d’euros) (62+, 54-, 74=) et, enfin, l’Eurolist C (capitalisation boursière inférieure à 150 millions d’euros) (87+, 112-, 226=).

Depuis le début de l’année, l’indice CAC 40 affiche une progression de 1,94 % avec des cours extrêmes enregistrés le 16 février 2011 (plus haut à 4.169,87 points) et le 16 mars 2011 (plus bas à 3.693,94  points).

Sur un an glissant, la hausse est de 12,53 % avec des cours extrêmes touchés le 16 février 2011 (plus haut à 4.169,87 points) et le 1^er juillet 2010 (plus bas à 3.321,35 points).

Analyse graphique

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Quel crédit accorder à la progression technique du marché parisien ? Celui-ci s’est apprécié de 1,06 % dans des volumes plus faibles que ceux enregistrés la veille. L’indice de référence reste toujours inscrit à l’intérieur du canal baissier tracé en lignes pointillés sur le graphique ci-dessus et situé actuellement entre 3.948,70 et 3.596,53 points.

Le gap de 19,07 points, ouvert le 2 juin à 3.956,87 points, n’a toujours pas été recouvert, comme celui de 4,85 points creusé le 18 mars à 3.796,62 points.

Toutes les moyennes mobiles (20, 50 et 100 jours) évoluent au-dessus du cours mais elles ont des orientations différentes : baissière pour la MM 20, haussière pour la MM 100 et neutre pour la MM 50.

Les volumes du jour (2.599 millions d’euros – chiffre provisoire) ont inférieurs à ceux de la veille (3.070 millions d’euros) et nettement au-dessous de la moyenne quotidienne des échanges (3.382 millions d’euros - Trait vert sur notre graphique des échanges).

La ligne d’OBV (On Balance Volume – Trait rouge sur notre graphique des volumes) semble avoir arrêté de suivre l’indice : le plus bas du 23 mai sur l’indicateur (correspondant à un indice de 3.906,98 points) n’a pas été enfoncé. A l’évidence, il semblerait que certains investisseurs jouent une remontée de l’indice dans les prochaines séances.

Selon la théorie des chandeliers japonais, la séance du jour a été graphiquement représentée par un chandelier blanc qui, apposé à la bougie noire précédente, dessine une configuration positive appelée « Structure en avalement haussier ». Cette anticipation positive doit recevoir confirmation lors de la séance suivante (chandelier blanc et cours en hausse).

Sur un graphique en chandeliers hebdomadaires, la semaine en cours est représentée par une bougie en « doji ». Ce chandelier pourrait composé l’élément central d’une structure haussière en « étoile du matin doji » à la condition que la prochaine bougie hebdomadaire soit blanche avec un cours en progression.

Sur un graphique en chandeliers mensuels, on trouve une bougie noire non significative et sans ombre haute.

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est difficile :

-         Le RSI à 14 jours est positionné à 42 %. A court terme, l’indicateur est orienté à la hausse. La tendance est négative à moyen terme ;

-         Le momentum à 14 jours évolue en territoire négatif sur une tendance haussière à court terme et baissière à moyen terme ;

-         L’indicateur stochastique, situé à 48 %, oscille en zone neutre. L’indicateur évolue sur une tendance baissière à court terme et négative à moyen terme. L’indicateur est au-dessous de sa moyenne mobile exponentielle.

La configuration positive en « avalement haussier » permet de prévoir une progression du marché demain. Cependant, la faiblesse des volumes réclame une certaine prudence dans la gestion du portefeuille.

L’examen du marché n’a pas permis de mettre en évidence une nouvelle valeur qui irait rejoindre notre portefeuille BourseWinner. Nous restons à l’affût de nouvelles opportunités.

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