BONDUELLE : Point d’entrée dans le gap

Le groupe Bonduelle (FR0000063935- BON) détient des positions de premier plan sur le marché des légumes transformés en zone Europe et hors zone Europe. Il intervient sur deux principaux secteurs d’activité : le secteur conserve-surgelé et le frais. Ces légumes transformés sont destinés à la distribution grand public, à la restauration et à l’industrie.  Les principales marques sont Bonduelle, Cassegrain, Arctic Gardens, Frudesa et Salto.

Coté sur le marché l’Eurolist B, le titre est éligible au PEA et au SRD.

Depuis le début de l’année, le cours accuse un repli de 14,71 % avec des cours extrêmes touchés le 20 janvier 2010 (plus haut à 88,88 euros) et le 30 juillet 2010 (plus bas à 65,80 euros).

Sur un an glissant, en revanche, il enregistre une hausse de 12,02 % avec des cours extrêmes enregistrés le 20 janvier 2010 (plus haut à 88,88 euros) et le 18 août 2009 (plus bas à 60,50 euros).

Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 6.600 pièces environ.

A la date de rédaction de cet article, le titre était en hausse de 1,17 % à 67,77 euros avec 2.384 pièces échangées.

Au titre de son exercice 2009/2010, clos fin juin, le groupe a publié un chiffre d’affaires de 1.559,6 millions d’euros, en hausse de 2,3 % sur le chiffre d’affaires de l’exercice précédent (mais en repli de 2,2 % à taux de changes et périmètre constants).

Analyse technique

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Le titre est engagé, à moyen terme, sur une tendance baissière matérialisée par le couloir R1-S1, actuellement entre 70,91 et 63,89 euros.

A plus court terme, la valeur oscille à l’intérieur du canal horizontal R2-S2 (actuellement entre 69,83 et 65,85 euros).

Le graphique présenté ci-dessus montre que le cours a rebondi plusieurs fois à la hausse contre la droite de support de court terme S2. Ce n’est cependant qu’en franchissant la droite de résistance de moyen terme R1 qu’un véritable signal de retournement de tendance apparaîtra.

Seule la moyenne mobile à 20 jours évolue au-dessous du cours. Mais toutes (moyennes mobiles à 50 et à 100 jours) suivent une orientation baissière.

La séance en cours est en train de dessiner un petit chandelier blanc non significatif qui a ouvert un gap minuscule de 0,03 euro à 66,97 euros. C’est ce niveau d’intervention qu’il faudra choisir en priorité.

Les volumes de transactions actuels (2.384 pièces) ne sont pas énormes et restent bien inférieurs aux volumes quotidiens moyens (6.600 unités).

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est en voie d’amélioration :

-         Le RSI à 14 jours est situé à 47 % et évolue en zone neutre, sur une tendance haussière à court terme et haussière à moyen terme ;

-         Le momentum à 14 jours évolue dans le rouge mais il pourrait passer en territoire positif dans les prochaines séances. L’indicateur est orienté à la hausse à court terme et à moyen terme ;

-         Enfin, l’oscillateur stochastique, pointé à 3 %, évolue en zone de survente. L’indicateur s’est retourné à la hausse en passant au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle.

L’existence d’un gap, aussi minuscule soit-il, incite à passer un ordre à ce cours. Dans le cas présent, on s’intéressera à la valeur à 66,97 euros afin de tabler sur une hausse du cours vers 70 euros dans un premier temps puis 73 euros par la suite.

Le seuil de sécurité est à poser à 65 euros.

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