BENETEAU : Des risques à court terme

Le groupe Beneteau (FR0000035164 - BEN) est le leader mondial des constructeurs de voiliers monocoques et multicoques. C’est également un des tout premiers acteurs européens dans le secteur des bateaux à moteur. Beneteau occupe également une place de leader sur le marché européen de l’habitat de loisirs et se développe sur le marché de l’habitat résidentiel à haute performance environnementale (maisons à ossature bois).

Coté sur l’Eurolist (Compartiment B) du NYSE Euronext Paris, le titre est éligible au PEA et au SRD.

Sur un an glissant, la valeur affiche une progression de 29,03 % avec des cours extrêmes enregistrés le 7 janvier 2011 (plus haut à 16,75 euros) et le 26 mai 2010 (plus bas à 10,04 euros).

Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 67.900 pièces environ.

Vendredi, dans un volume de 216.000 pièces, l’action s’est repliée de 2,44 % à 16 euros.

Au titre du premier trimestre (clos fin novembre) de son exercice 2010-2011 en cours, le groupe a publié un chiffre d’affaires de 104 millions d’euros (contre un chiffre d’affaires de 87,7 millions d’euros au premier trimestre de l’exercice précédent).

Pour la totalité de l’exercice 2010-2011, le groupe table sur des ventes de l’ordre de 920 millions d’euros, en hausse de 18,1 % sur celui de l’exercice précédent.

Analyse technique

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A moyen terme, le titre évolue sur une tendance haussière symbolisée par le canal R1-S1, entre 16,96 et 12,39 euros. A court terme, la valeur oscille au sein d’une configuration en triangle symétrique R2-S2, entre 16,61 et 15,82 euros.

Seule la moyenne mobile courte à 20 jours évolue au-dessus du cours et sur une tendance haussière. Les autres moyennes mobiles (à 50 et à 100 jours) sont situées au-dessous du cours et sont également orientées à la hausse.

Les volumes du jour (216.000 pièces) ont été très importants puisqu’ils dépassent largement la moyenne quotidienne des échanges (67.900 unités - Trait vert sur notre graphique des volumes). Selon la théorie de Dow, l’accroissement des volumes sur des cours en baisse annonce la poursuite du repli du cours.

La ligne d’OBV (On Balance Volume – Trait rouge sur notre graphique des volumes) suit l’évolution du cours et ne traduit rien d’anormal.

La séance du jour a été graphiquement représentée par un long chandelier noir sans ombre haute (pression vendeuse en cours de constitution) qui, juxtaposé à la petite bougie blanche précédente, dessine une configuration négative en « englobante baissière ». Cette anticipation négative doit recevoir confirmation lors de la séance suivante (bougie noire et cours en baisse).

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est difficile :

-         Le RSI à 14 jours est situé à 50 % évolue en zone neutre, sur une tendance baissière à court terme et à moyen terme ;

-         Le momentum à 14 jours évolue dans le vert. L’indicateur est orienté sur une tendance baissière à court terme et à moyen terme ;

-         Enfin, l’oscillateur stochastique, pointé à 91 %, évolue en zone de surachat. L’indicateur évolue sur une tendance baissière, au-dessous de sa moyenne mobile exponentielle.

Le cours est à la fois très proche de son plus haut sur un an glissant et de la résistance ascendante de moyen terme R1. Une baisse semble probable d’autant que les volumes ont été importants alors que le titre dévissait en Bourse (cf. supra), qu’une configuration négative en chandelier a été dessinée (mais pas encore validée) et que les indicateurs techniques ne sont pas très bons.

Vente aux cours actuels.

Objectif de 14,60 euros.

Seuil de sécurité : 5 % au-dessous du cours de vente.

L’objectif flottant (ou flexible) se substituera par la suite à notre objectif final. Il sera bien entendu protégé par le stop suiveur.

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