CAC 40 : Anticipation pour la séance du 8 juillet

Rebond technique du marché parisien après trois séances de repli. L’indice a accéléré sa progression dans l’après-midi après la publication de chiffres satisfaisants sur l’emploi aux Etats-Unis et la volonté de la BCE d’éviter un défaut de paiement de la Grèce.

Aux Etats-Unis, les inscriptions hebdomadaires au chômage sont ressorties à 418.000 (contre 432.000 la semaine précédente et 420.000 attendus par les économistes). Toujours aux Etats-Unis, l’enquête mensuelle ADP a montré que le secteur privé américain avait créé 157.000 postes en juin (contre 36.000 en mai et 68.000 escomptés par les économistes).

A Francfort, la BCE a relevé d’un quart de point, à 1,50 %, son taux directeur. D’autre part, la BCE a décidé d’assouplir ses conditions de prêts aux banques portugaises, en réponse à la dégradation de Moody’s sur le Portugal. Son Président, Jean-Claude Trichet a confirmé être déterminé à s’opposer à tout défaut de remboursement de la Grèce. L’indice CAC 40 a, au final, gagné 0,47 %.

La première partie de la journée s’est montrée indécise : l’indice ouvrait sur un gain de 0,52 % mais passait rapidement sous le cours de clôture de la veille. A 9 heures 41, un plus bas de séance était enregistré à 3.960,24 points (- 0,03 %). Ce n’est que dans l’après-midi, et après la publication de bonnes statistiques économiques que le marché prenait de la hauteur, jusqu’à culminer à 14 heures 59, à un plus haut de 4.020,33 points (+ 1,49 %). Des prises de bénéfices ramenaient l’indice, en clôture, à 3.979,96 (+ 0,47 %).

Par compartiments de la Cote, les valeurs du CAC 40 ont profité du rebond technique avec 29 titres en hausse, 10 en baisse et 1 stable. Suivent le SRD (374+, 152-, 46=), l’Eurolist A (capitalisation boursière au-dessus de 1 milliard d’euros) (88+, 38-, 44=), l’Eurolist B (capitalisation boursière comprise entre 150 millions et 1 milliard d’euros) (61+, 57-, 76=) et, enfin, l’Eurolist C (capitalisation boursière inférieure à 150 millions d’euros) (92+, 100-, 234=).

Depuis le début de l’année, l’indice CAC 40 enregistre une progression de 4,60 % avec des cours extrêmes enregistrés le 16 février 2011 (plus haut à 4.169,87 points) et le 16 mars 2011 (plus bas à 3.693,94  points).

Sur un an glissant, la hausse est de 14,25 % avec des cours extrêmes touchés le 16 février 2011 (plus haut à 4.169,87 points) et le 7 juillet 2010 (plus bas à 3.361,18 points).

Analyse graphique

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Rebond technique du marché parisien dans des volumes supérieurs à ceux de la veille. Le gap de 1,02 point, ouvert mercredi dernier à 3.806,35 points, n’est toujours pas refermé. La séance a graphiquement tracé un « doji » traduisant parfaitement l’indécision des opérateurs.

Toutes les moyennes mobiles (20, 50 et 100 jours) sont passées au-dessous du cours mais elles ont des orientations différentes : haussière pour la MM 20 et baissière pour les MM 50 et MM 100.

Les volumes du jour (3.780 millions d’euros – chiffre provisoire) ont été supérieurs à ceux de la veille (3.487 millions d’euros). Ils sont au-dessus de la moyenne quotidienne des échanges (3.389 millions d’euros - Trait vert sur notre graphique des échanges).

La ligne d’OBV (On Balance Volume – Trait rouge sur notre graphique des volumes) suit l’évolution de l’indice.

Comme indiqué en préambule, la séance du jour a été symbolisée par une structure en « doji » (séance qui ouvre et qui clôture au même niveau, ou pratiquement au même niveau). Le « doji » représente l’indécision chez les investisseurs, ce qui montre la difficulté d’anticiper un sens de sortie.

Sur un graphique en chandeliers hebdomadaires, la semaine en cours est représentée par un petit chandelier noir placé près du plus haut du long chandelier blanc précédent. L’ensemble pourrait former, si la semaine s’achevait sur cette configuration, une structure baissière en « Sommet en pince ».

Sur un graphique en chandeliers mensuels, on trouve une petite bougie en « doji », dotée d’une petite ombre haute et basse. Cette bougie pourrait être à l’origine d’un retournement du marché à la hausse.

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est mitigée :

-         Le RSI à 14 jours est positionné à 58 %. A court terme, l’indicateur est orienté à la hausse. La tendance est positive à moyen terme ;

-         Le momentum à 14 jours est en territoire positif sur une tendance neutre à court terme et haussière à moyen terme ;

-         L’indicateur stochastique, situé à 62 %, oscille en zone neutre. L’indicateur évolue sur une tendance baissière à court terme et haussière à moyen terme. L’indicateur est au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle.

Encore une fois, la prudence doit être de circonstance. La configuration en « doji » dessinée aujourd’hui ne permet pas d’anticiper un sens de sortie. Mieux vaut donc rester circonspect. Le marché, très difficile depuis quelques semaines, n’incite pas à se montrer particulièrement euphorique.

L’examen du marché n’a pas permis de mettre en évidence une nouvelle valeur qui irait rejoindre notre portefeuille BourseWinner. Nous restons à l’affût de nouvelles opportunités.

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