Amorce d’une phase de consolidation

Coté sur le compartiment A de l’Eurolist, le titre est éligible au PEA et au SRD.

Le groupe français Technip (FR0000131708 - TEC) est un leader mondial du management de projet, de l’ingénierie et de la construction pour l’industrie de l’énergie.

Le groupe, qui emploie 23.000 collaborateurs, est implanté dans 48 pays sur tous les continents. Il dispose d’infrastructures industrielles de pointe et d’une flotte de navires spécialisés dans l’installation de conduites et la construction sous-marine.

Depuis le début de l’année, le titre affiche une progression de 5,48 % avec des cours extrêmes enregistrés le 27 avril (plus haut à 77,50 euros) et le 15 mars (plus bas à 62,95 euros).

Sur un an glissant, la hausse est de 22,65 % avec des cours extrêmes touchés le 27 avril 2011 (plus haut à 77,50 euros) et le 1^er juillet 2010 (plus bas à 45,14 euros).

Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 633.500 pièces environ.

Mercredi, dans un volume de 780.352 pièces, l’action a fléchi de 1,78 % à 72,89 euros.

Au titre du premier trimestre de l’exercice en cours, le groupe a publié un chiffre d’affaires de 1.436,2 millions d’euros, en hausse de 8,9 % sur celui de la même période de l’exercice précédent (mais + 5,3 % hors impact de change).

Le bénéfice net dégagé est de 104,3 millions d’euros (0,92 euro par action) contre 95,9 millions d’euros (0,88 euro par action) au premier trimestre 2010.

Pour la totalité de l’exercice, la Direction prévoit un chiffre d’affaires entre 6.500 et 6.700 millions d’euros.

A noter que les résultats du 2^nd trimestre seront disponibles le 28 juillet prochain.

Analyse technique

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A moyen terme, le titre du groupe d’ingénierie pétrolière évolue au sein d’une tendance haussière caractérisée par la configuration en biseau ascendant R1-S1, entre 80,41 et 66,14 euros. L’orientation est quasiment horizontale à court terme (couloir R2-S2, entre 77,62 et 68,98 euros).

Graphiquement, le titre est en train de dessiner une configuration baissière en « double sommet » (1^er sommet à 77,45 euros le 5 avril, 2^nd sommet à 77,50 euros le 27 avril et creux central à 72,89 euros le 18 avril). La cassure, sur un cours de clôture, du creux central devrait ouvrir un risque de repli de 4,58 euros, soit un objectif de repli théorique jusqu’à 68,31 euros (correspondant plus ou moins à la droite de support S1).

Seule la moyenne mobile courte à 20 jours évolue au-dessus du cours, et sur une tendance haussière. Les autres moyennes mobiles (50 et 100 jours) sont au-dessous du cours et suivent une orientation neutre (MM 50) ou haussière (MM 100).

Les volumes du jour (780.352 pièces) ont été supérieurs à ceux de la veille (646.369 unités) et à la moyenne quotidienne des échanges (633.500 pièces environ – Trait vert sur notre graphique des volumes).

La ligne d’OBV (On Balance Volume) montre que des investisseurs ont commencé à réduire leurs positions en début de mois : la pointe observée sur l’indice n’est pas visible sur la ligne de l’indicateur.

Troisième chandelier noir consécutif. L’orientation baissière de la valeur a été amorcée hier avec la confirmation de la configuration négative en « Couverture en nuage noir » (séances des 29 avril et 2 mai).

En l’absence de chandelier indiquant un retournement de tendance, la tendance baissière devrait perdurer.

Sur un graphique en chandeliers hebdomadaires, on discerne une configuration baissière en « Sommet en pince » (cette structure négative devra être confirmée la semaine prochaine si le « Sommet en pince » est toujours présent vendredi).

Sur un graphique en chandeliers mensuels, on retrouve la configuration en « Sommet en pince ».

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est difficile :

-         Le RSI à 14 jours est situé à 43 % évolue en zone neutre, sur une tendance baissière à court terme et à moyen terme ;

-         Le momentum à 14 jours évolue dans le rouge. L’indicateur est orienté à la hausse à  court terme, mais à la baisse à moyen terme ;

-         Enfin, l’oscillateur stochastique, pointé à 86 %, évolue en zone de surachat. L’indicateur évolue sur une tendance baissière, au-dessous de sa moyenne mobile exponentielle.

Des éléments à charge permettent d’opter pour une vente à découverte : une configuration graphique difficile, des indicateurs techniques défaillants, des volumes en hausse sur des cours en baisse et des positions qui ont été réduites (indicateur d’OBV) montrent le début d’une phase de consolidation.

Vente aux cours actuels.

L’objectif de rachat est fixé à 69 euros puis à 68 euros.

L’objectif flottant (ou flexible) se substituera ensuite à ce dernier objectif. Il sera bien entendu protégé par le stop suiveur

Seuil de sécurité (stop suiveur) : 5 % au-dessus du cours de vente.

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