Air France-KLM : Trou d’air ?

Air France-KLM (FR0000031122- AF) est le premier transporteur aérien en Europe avec plus de 71,4 millions de passagers en 2009/2010. Le groupe dessert 244 destinations dans 105 pays à travers le monde. Son réseau aérien, le plus important entre l’Europe et le reste du monde, s’équilibre autour des hubs de Roissy-Charles de Gaulle et Amsterdam-Schiphol. Avec son nouveau partenaire Alitalia, Air France-KLM développe le premier réseau coordonné du nord au sud de l’Europe.

Coté sur le marché de l’Eurolist A, le titre est éligible au PEA et au SRD. Le titre fait également partie de l’indice boursier néerlandais AEX.

Depuis le début de l’année, le cours accuse un repli de 1,18 % avec des cours extrêmes touchés le 15 avril 2010 (plus haut à 12,95 euros) et le 25 mai 2010 (plus bas à 8,61 euros).

Sur un an glissant, il enregistre en revanche une hausse de 8,16 % avec des cours extrêmes enregistrés le 23 septembre 2009 (plus haut à 13,08 euros) et le 25 mai 2010 (plus bas à 8,61 euros).

Le volume moyen, calculé sur une base quotidienne, s’établit à 2.393.000 pièces environ.

Hier, dans un volume de 1.359.018 unités, le cours a reculé de 1,18 % à 10,87 euros.

A fin juin (premier trimestre de l’exercice 2010/2011), le groupe a généré un bénéfice net, part du groupe, de 736 millions d’euros (2 euros par action) contre une perte nette de 426 millions d’euros un an plus tôt. Le chiffre d’affaires s’inscrit en hausse de 10,7 % à 5.721 millions d’euros.

Enfin, selon une note de l’AMF en date du 25 mars dernier, Capital Research & Management Company détenait 10,12 % du capital et des droits de vote.

Analyse technique

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A moyen terme, le titre évolue à l’intérieur d’un canal légèrement baissier R1-S1 (actuellement entre 12,86 et 9,37 euros).

A court terme, le cours oscille au sein d’une configuration en biseau ascendant R2-S2, entre 11,95 et 10,40 euros.

Les moyennes mobiles longues à 50 et à 100 jours évoluent au-dessous du cours, mais seule celle à 100 jours est orientée à la baisse. La moyenne mobile longue est orientée à la hausse, au-dessus du cours (comme la moyenne mobile à 50 jours).

Les volumes de transactions enregistrés jeudi (1.359.018 pièces) sont inférieurs aux volumes quotidiens moyens (2.393.000 unités).

La séance de jeudi a été graphiquement représentée par un chandelier noir qui, apposé à la bougie blanche précédente, dessine une configuration baissière appelée « Couverture en nuage noir ». Cette structure doit recevoir confirmation lors de la séance suivante.

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est indécise :

-         Le RSI à 14 jours est situé à 49 % et évolue en zone neutre, sur une tendance baissière à court terme et haussière à moyen terme ;

-         Le momentum à 14 jours évolue dans le rouge. L’indicateur est orienté à la baisse à court terme et à moyen terme ;

-         Enfin, l’oscillateur stochastique, pointé à 52 %, évolue en zone neutre. L’indicateur s’est retourné à la baisse, au-dessous de sa moyenne mobile exponentielle.

En raison de la configuration en chandelier défavorable et du caractère mitigé des indicateurs techniques, nous recommandons une vente aux cours actuels afin de racheter le titre vers 9,5 euros.

Seuil de sécurité obligatoire 5 % au-dessus du cours.

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