Matières premières

L’once d’or coté en dollar sur le CME (Chicago Mercantile Exchange) progresse sur une tendance haussière depuis novembre 2008.

L’évolution de l’once en dollars est positive, tant à moyen terme (canal R1-S1, entre 1.422,51 et 1.236,38 dollars) qu’à court terme (couloir R2-S2, entre 1.443,20 et 1.340,44 dollars).

Depuis le début de l’année, l’once enregistre une progression de 24,51 % avec des cours extrêmes touchés le 9 novembre 2010 (plus haut à 1.424,6 dollars) et le 5 février 2010 (plus bas à 1.044,48 dollars).

Sur un an glissant, la hausse s’établit à 17,26 % avec des cours extrêmes enregistrés le 9 novembre 2010 (plus haut à 1.424,6 dollars) et le 5 février 2010 (plus bas à 1.044,48 dollars).

Lundi, l’once d’or s’est appréciée de 0,91 % à 1.365,55 dollars.

Dans notre précédent article daté du 5 juillet, nous indiquions que l’once d’or pouvait perdre plus de 35 dollars et retrouver le support de moyen terme S1. Cela s’est effectivement produit les 27 et 28 juillet mais la conséquence que nous redoutions, à savoir un repli plus prononcé vers les 1.124 voire les 1.085 dollars, ne s’est pas produite : l’once d’or se contentait de rebondir sur le support (après l’avoir brièvement enfoncé) pour retrouver, et dépasser, le niveau atteint lors de la rédaction de notre article.

Analyse graphique

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Lors des dernières séances, l’once d’or a rebondi contre la droite ascendante de court terme S2. Cela devra-t-il suffire à lui donner une nouvelle impulsion qui le conduirait au moins au niveau touché au plus haut de la séance du 9 novembre (1.424,60 dollars) ?

L’examen du graphique proposé plus haut montre que l’once d’or est en train de dessiner une configuration baissière en « Tête et épaules ».

Attention, cette structure est encore loin d’être achevée : si la première épaule peut-être discernée le 14 octobre (plus haut à 1.387,35 dollars) et la tête le 9 novembre à 1.424,60 dollars, il s’en faut encore pour que la seconde épaule soit tracée. Rappelons qu’elle devrait être proche de la hauteur de la première épaule et, qu’ensuite, le cours doit passer au-dessous de la ligne de cou fixée à 1.330 dollars (Si la première condition est « élastique », la seconde est absolument indispensable). Dans cette hypothèse, le risque de repli serait alors de 95 dollars soit un cours de 1.235 dollars (un niveau très proche de la droite de support S1).

En attendant la validation de ce scénario, indiquons que la séance de lundi a mis en évidence un chandelier blanc en « Pendu ». Cette structure baissière doit recevoir confirmation lors de la séance suivante (mercredi) par la formation d’un chandelier noir avec un cours en baisse.

Dans l’hypothèse où ce scénario se réaliserait, l’once d’or retrouverait la droite de support S2 puis, probablement, un cours de 1.300 dollars par la suite.

En revanche, l’invalidation de cette structure permettrait de retrouver les 1.390 euros (1^ère épaule) puis, probablement, la droite de résistance R1.

Un mot sur les moyennes mobiles pour indiquer qu’elles sont toutes orientées à la hausse au-dessous du cours.

Sur le plan des indicateurs techniques, la tendance est mitigée :

-         Le RSI à 14 jours est positionné à 53 %. Il évolue en terrain neutre. L’indicateur s’est un peu redressé à court terme, mais il reste mal orienté à moyen terme ;

-         Le momentum à 14 jours vient de revenir dans le vert. A court terme, la tendance est favorable mais pas à moyen terme ;

-         L’indicateur stochastique, situé à 75 %, évolue en zone de surachat. L’indicateur évolue sur une tendance horizontale à court terme (mais baissière à moyen terme) avec sa moyenne mobile exponentielle au-dessus de lui.

La formation baissière en « Tête et épaules » n’est pas achevée mais il ne faut pas l’écarter pour autant : un risque de repli vers 1.300 dollars, voire 1.235 dollars, pourrait intervenir. Dans l’immédiat, la tendance reste haussière.

Ce ne serait que dans le cas où l’once retrouverait le niveau des 1.235 dollars qu’un examen approfondi de la situation devra être envisagé.

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